Em 2022, a capacidade de produção de alumina continuará a se expandir, a capacidade de produção de alumínio eletrolítico se recuperará gradualmente e os preços do alumínio mostrarão uma tendência de aumento primeiro e depois queda. A faixa de preço de LME é 2340-3230 dólares americanos/ton, e a faixa de preço de SMM (21535, -115,00, -0,53%) é 17500-24800 yuan/ton.

Em 2021, o preço do SMM aumentou 31,82%, e sua tendência pode ser dividida em duas etapas: do início do ano a meados de outubro, sob influência da recuperação econômica no exterior, aumento das exportações, políticas de controle duplo sobre consumo de energia e a disparada dos preços do gás natural no exterior, preços de alumínio continuar a subir. ; Desde o final de outubro, a China interveio nos preços do carvão, a lógica do suporte de custos entrou em colapso e os preços do alumínio caíram acentuadamente. No final do ano, devido à alta dos preços da energia na Europa, começou uma recuperação.

1. A capacidade de produção de alumina continua a se expandir

De janeiro a novembro de 2021, a produção global de alumina acumulou 127 milhões de toneladas, ano a ano aumentar de 4,3%, dos quais a produção chinesa de alumina foi de 69,01 milhões de toneladas, um aumento ano-a-ano de 6,5%. Em 2022, há muitos projetos de alumina a serem colocados em produção no país e no exterior, principalmente na Indonésia. Além disso, a refinaria de alumina Jamalco, com uma produção anual de 1,42 milhão de toneladas, deverá reiniciar em 2022.

Em dezembro de 2021, a capacidade construída de alumina chinesa é de 89,54 milhões de toneladas e sua capacidade operacional é de 72,25 milhões de toneladas. A expectativa é que a nova capacidade de produção seja de 7,3 milhões de toneladas em 2022, e a capacidade de retomada é estimada de forma conservadora em 2 milhões de toneladas.

No geral, a capacidade global de produção de alumina está em estado de excesso.

Perspectivas de mercado para 2.2022

Em 2022, espera-se que o Fed aumente as taxas de juros, e os preços dos metais estarão sob pressão geral. A política fiscal doméstica está pré-posicionada, o investimento em infraestrutura aumentará no primeiro semestre e a demanda por alumínio melhorará. Como a regulamentação imobiliária não é flexibilizada, podemos nos concentrar na demanda por alumínio de veículos de novas energias e indústrias fotovoltaicas. O lado da oferta dá atenção à produção de alumínio eletrolítico. No contexto do “duplo carbono”, a capacidade de produção nacional de alumínio eletrolítico pode continuar limitada, mas espera-se que seja melhor que 2021. O volume estimado de aumentos de produção e retomada no exterior em 2022 também é considerável.

No geral, a diferença entre a oferta e a demanda de alumínio eletrolítico será reduzida em 2022. Será apertada no primeiro semestre do ano e melhorará no segundo semestre do ano. O preço do alumínio mostrará uma tendência de primeiro subir e depois cair. A faixa de preço do alumínio em Londres é de 2340-3230 dólares americanos/ton, e a faixa de preço do alumínio em Xangai é de 17500-24800 yuan/ton.