No mercado de cobre, a oferta global atual de concentrado de cobre é relativamente abundante e o índice de taxas de processamento continua a subir. Recentemente, a atividade de transações no mercado à vista de concentrado de cobre se recuperou, e o fim do benchmark em 2023 tem um papel determinante nas compras à vista futuras de fundição. Em 24 de novembro, a Jiangxi Copper, a China Copper, a Tongling Nonferrous Metals, a Jinchuan Group e a Freeport finalizaram o benchmark de taxas de processamento únicas de concentrado de cobre a US$ 88/tonelada e 8,8 centavos/libra, um aumento de 35% em relação a 2022 e o maior valor desde 2017.

Em relação à produção doméstica de cobre eletrolítico, houve cinco reformas em fundições de cobre eletrolítico em novembro, o que aumentou o impacto em relação a outubro. Ao mesmo tempo, devido à oferta restrita de cobre bruto e material a frio e à lenta chegada de novas unidades de produção, a produção de cobre eletrolítico em novembro deverá ser de 903.300 toneladas, um aumento de apenas 0,23% em relação ao mês anterior, com um aumento de 10,24%. Em dezembro, espera-se que as fundições elevem a produção de cobre refinado para níveis máximos de meados do ano, em um cronograma acelerado.

Fabricantes de perfis de alumínio na China recuperou ligeiramente. Recentemente, a capacidade operacional do eletrolítico perfil de alumínio Em Sichuan, a produção foi ligeiramente reparada, mas devido à escassez de energia na estação seca, espera-se que seja mais difícil atingir a produção total até o final deste ano. Impulsionado pelas políticas encorajadoras anunciadas por Guangxi, o projeto de retomada do alumínio eletrolítico de Guangxi deverá acelerar; a redução da produção de 80.000 toneladas em Henan foi concluída e o tempo de retomada ainda não foi determinado; o novo progresso da produção em Guizhou e na Mongólia Interior não atingiu as expectativas. Em geral, sob a influência de aumentos e diminuições, a capacidade operacional doméstica de alumínio eletrolítico apresenta uma situação de flutuação de faixa estreita. Espera-se que a capacidade operacional doméstica de produção de alumínio eletrolítico se recupere para 40,51 milhões de toneladas em novembro, mas ainda há uma certa lacuna em comparação com a capacidade de produção anual esperada anteriormente de 41 milhões de toneladas.

Ao mesmo tempo, o desempenho inicial das empresas nacionais de processamento downstream de alumínio é, em geral, fraco. Em 24 de novembro, a taxa operacional semanal das empresas de perfis de alumínio era de 65,8%, uma queda de 2% em relação à semana anterior. Afetadas pela fraca demanda downstream, redução de pedidos, perfis de alumínio, perfis de alumínio para janelas e portas A taxa de operação das empresas de folhas de alumínio caiu na semana passada. Embora a taxa de operação de tiras e cabos de alumínio esteja temporariamente estável, não se descarta a possibilidade de produção posterior. Somando-se a isso o estoque, em 24 de novembro, o estoque doméstico de alumínio eletrolítico era de 518.000 toneladas, continuando a queda desde outubro. O autor acredita que o estoque não é impulsionado pelo consumidor final, mas sim pelo transporte precário e pelo atraso na chegada dos produtos das fábricas de alumínio. O estoque rodoviário e das fábricas ainda exercerá potencial pressão de acumulação sobre o mercado de alumínio no período posterior.

Em termos de demanda final, de janeiro a outubro, o investimento em projetos de rede elétrica nacional atingiu 351,1 bilhões de yuans, um aumento de 3% em relação ao ano anterior. Em outubro, o investimento em rede elétrica foi de 35,7 bilhões de yuans, uma queda de 30,9% em relação ao ano anterior e de 26,7% em relação ao mês anterior. Devido à operação da indústria de fios e cabos, com a aproximação da entressafra sazonal, os pedidos de cabos diminuíram e o volume de estoque posterior diminuirá gradualmente. A taxa operacional das empresas de fios e cabos em novembro deve ser de 80,6%, uma queda de 0,44% em relação ao mês anterior e de 5,49% em relação ao ano anterior. Por um lado, enquanto a demanda final doméstica é impactada, o bloqueio de logística e transporte também atrasou o tempo de entrega e aquisição. Nesse contexto, o progresso da produção da indústria de cabos é desacelerado; por outro lado, as empresas de cabos enfrentam pressão de capital no final do ano, reduzindo a demanda por cobre e alumínio.

Em outubro, a produção e as vendas nacionais de automóveis apresentaram uma situação de equilíbrio, com os veículos movidos a combustíveis tradicionais apresentando um declínio significativo, enquanto os veículos de novas energias apresentaram um rápido desenvolvimento, atingindo até mesmo um recorde histórico. Embora a pressão sobre o mercado de terminais tenha causado uma ligeira queda na oferta de automóveis em outubro em comparação com setembro, a tendência de produção e vendas de automóveis em outubro ainda cresceu ano a ano devido à força contínua da política de redução do imposto sobre a compra de veículos. A China deve atingir 27 milhões de veículos este ano, um aumento de cerca de 3% em relação ao ano anterior. Para o próximo ano, ainda não foi determinado se a política preferencial de imposto sobre a compra de veículos movidos a combustíveis tradicionais será mantida, e os subsídios para veículos de novas energias serão lançados em breve, portanto, ainda há certa incerteza nas expectativas do mercado.

Em geral, a pressão macroeconômica ainda persiste, com a contradição entre oferta e demanda do mercado se atenuando. Espera-se que o cobre e o alumínio se baseiem na faixa de oscilação do mercado em um futuro próximo. O suporte abaixo do contrato principal do cobre de Xangai é de 64.200 yuans/tonelada, a pressão superior é de 67.000 yuans/tonelada; o contrato principal do alumínio de Xangai é de 18.200 yuans/tonelada, e a pressão superior é de 19.250 yuans/tonelada.